
猪肉价格再度成为热议话题。据国家统计局数据,2026年3月末,全国生猪均价(外三元)为9.5元/公斤,跌破了2018年5月的最低价格好的配资平台,每斤猪肉价格不足5元。
与此同时,A股市场养殖概念股却逆势上涨。4月14日,养殖板块大涨超3%,正邦科技和天邦食品涨停。期货市场也释放出猪肉价格上涨的时间信号。
农业农村部最新监测数据显示,2026年4月份,全国生猪、仔猪、猪肉价格继续走低,行业亏损面不断扩大。相比之下,期货市场和资本市场交易热度攀升。截至4月14日,大连商品交易所生猪远期的2609合约均有不同程度的上涨,其中生猪(LH2609)为11925元/吨,生猪(LH2611)为12390元/吨,比生猪(LH2605)9185元/吨分别上涨近29.83%和34.89%。
二级市场猪肉板块也逆势上涨。数据显示,养殖业(申万)指数本周以来已上涨6.29%,远远高于沪深300指数的1.4%的涨幅。4月14日,养殖业(申万)指数大涨3.56%,正邦科技、天邦食品涨停,新希望、东瑞股份、巨星农牧涨超4%,神农集团、新五丰、牧原股份等多股涨超2%。
光大期货研究员孔海兰表示,目前影响生猪现货价格最主要的因素在于供应端偏宽松的格局,叠加全年需求淡季,生猪现货价格延续走弱。然而,部分市场投资者对未来猪价存在反弹预期,因此从生猪期货盘面表现来看,远月表现强于近月合约。
与以往相比,多位专家认为本轮猪周期下跌周期更长、反弹力度更弱,磨底加剧特征更为明显。招商基金基金经理刘重杰分析,当前养猪从业者亏损已持续一段时间,中间商对养殖户的亏损困境普遍抱有一定同情态度,这反映出本轮猪周期已引起产业链各环节的普遍关注。
孔海兰指出,近年来生猪养殖格局中规模养殖占比不断提升。2024年,我国生猪养殖规模化率为70%,较2021年上升17个百分点。2025年上半年,前十大养猪上市公司的出栏量占比达到23.7%,行业集中度持续提升。由于规模养殖企业在资金与融资方面具备优势,在面临价格波动时抗风险能力更强。另一方面,能繁母猪生产效能不断提升,截至2025年12月31日,我国能繁母猪年度PSY为25.1,较2019年的18.15显著提高。
结合以上两方面因素,在此轮下跌周期中,产能去化进度较为缓慢,因此持续时间更长,短期需求的提振作用相对有限,反弹力度较弱。
市场预期方面传来不少积极信号,有期货研究所从业人员在朋友圈写道,如果猪价现货十个工作日内不反弹,将给留言的朋友每人送黑猪排骨8斤,用实际行动增加消费。刘重杰认为,尽管短期供需格局仍偏宽松、猪价跌破行业心理价位,但机会正在逐渐显现。现阶段行业已连续亏损约9个月,接近历史上最长的亏损周期,中小养殖户现金流持续消耗,主动去化意愿明显增强,后续供需关系的改善值得期待。
孔海兰称,根据目前市场基本面表现,供应仍处在相对宽松的阶段,产能去化仍需时日好的配资平台,在产能有效去化前,对猪价维持谨慎的预期。山西证券研报显示,生猪行业在上半年或承压,但同时也是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成,如果行业价格持续低迷,或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引导下,政策调控下的产能去化也同步推进。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化,生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。
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